1. Výkonnost cen a charakteristiky šíření
| Indikátor | LME London Aluminium | Šanghaj hliník | Rozdílné ovladače |
|---|---|---|---|
| Poslední cena | 2442,00 USD/tun (30. května) | 13 805 RMB/TON (cca . 1930 USD) | Poměr Shanghai-London: 8,19 (na základě směnného kurzu RMB-USD) |
| Cenový trend | Oscilace dolů (týdenní rozsah: 2430-2497 USD) | Relativně silné | Podpora domácí politiky vs . Slabá globální poptávka |
| Šířit logiku | Odráží globální nabídku/poptávku a ceny USD | Poháněno domácími politikami a směnnými kurzy | Odpisy RMB rozšíří šíření Šanghaj-London |
2. Porovnání dynamiky zásob
| Výměna | Úroveň zásob | Změnit trend | Tržní signál |
|---|---|---|---|
| LME | 384 575 tun (23. května) | Poklesl po dobu osmi po sobě jdoucích týdnů a zasáhl dvouleté minimum | Přísná nabídka podporuje ceny hliníku LME . |
| SHFE | 141 289 tun (23. května) | Poklesl po dobu osmi po sobě jdoucích týdnů a zasáhl jednoleté minimum | Rychlost předložení byla synchronizována, ale základna byla jiná . Poznámka: Současný pokles zásob na obou trzích odráží těsnou krátkodobou nabídku a poptávku, ale pokles zásob LME byl hlubší (roční pokles o 46% vs . 40% pro hliník Šanghaj) . |
3.Diferenciace faktorů ovlivňujících jádro
Politiky a tarify
LME: Postižené americkým plánem na zvýšení tarifů hliníku na 50% (účinné v červnu 2025), arbitrážní transakce byly aktivní (cenový rozdíl mezi CME a LME mědi přesahuje US $ 1, {{{{}}/tun) .
Šanghajský hliník: Politiky domácího tarifu jsou stabilní a nepřímý vývoz (jako jsou fotovoltaické moduly) zajišťují přímé obchodní rizika . exchange sazba a náklady
Londýn hliník je denominován v amerických dolarech, Šanghaj hliník je denominován v RMB a odpisy RMB tlačilo poměr Šanghaj-London (nedávno 8.0-8.4);
Daň z uhlíkových hranic EU (CBAM) zvýšila vývozní náklady na Londýn hliník a hliník Šanghaj je méně ovlivněn certifikací hliníku zelené energie .
Struktura Supply a poptávky
Londýnský hliník: Slabá evropská nemovitost potlačila poptávku a riziko rusových sankcí (představování 6% dovozu EU) zhoršilo volatilitu;
Shanghaj hliník: Silná poptávka po nové energii (CAGR of Automotive Aluminium je 28%-61%), čímž se prohlubuje tlak dolů na nemovitost .
4. Arbitrážní příležitosti a rizika
Strategy trigger podmínky risk varování
Positive arbitrage Shanghai-London ratio>8.3 (Otevřeno okna importu) US Tarifní eskalace potlačuje LME Aluminium Premium
Reverse Arbitrage poměr Šanghaj-London<8.0 (export profits appear) Unexpected accumulation of domestic inventories suppresses Shanghai aluminum
5. Klíčové pozorovací body v budoucnosti
Policy uzly: Implementace 50% tarifu hliníku ve Spojených státech (4. června 2025), pokrok zákazu ruského hliníku EU; Inventory signál: Pokud inventář LME klesne pod 350, 000 tun může vyvolat riziko stisknutí; Ratio fluktuace: RMB směnný kurz 7,2 může způsobit, že poměr Šanghaj-London se zvýší nad 8,5
